8ème enquête annuelle sur la gestion financière des réserves des Investisseurs Institutionnels
Paris, le 16/09/02 - L'OFGRI (Observatoire Français de la Gestion des
Réserves des Investisseurs Institutionnels) a réalisé sa 8ème enquête auprès
de 60 groupes représentant un volume d'actifs de 408 milliards d'euros. Des
résultats toujours aussi représentatifs, si l'on en juge par l'augmentation
de 9% du nombre de participants, progression contrebalancée par un effet
marché ayant quelque peu freiné l'évolution des encours : le volume des
actifs analysés n'ayant augmenté que de 5% par rapport à l'année précédente.
Créé en 1994, cet observatoire a pour objectif de mieux appréhender les
attentes et les comportements des investisseurs institutionnels. Il
identifie notamment leurs pratiques en matière de délégation de gestion de
valeurs mobilières. L'OFGRI bénéficie du soutien d'un comité scientifique
réunissant Euronext, AFG-ASFFI et INVESCO France. L'enquête 2002 permet
d'identifier les grandes tendances actuelles :
* La répartition par type d'actifs reflète les modifications des
comportements des institutionnels confrontés à la volatilité des marchés.
L'enquête fait apparaître une hausse des investissements monétaires
conséquente et une baisse des investissements en actions. La majorité des
positions reste investie dans des actifs obligataires (55 % des encours
gérés contre 62 % en 2001).
* La diversification des portefeuilles actions, historiquement
purement français, vers la zone euro, déjà constatée en 2001, se confirme en
2002 et semble même très avancée (68 % des actifs).
* Les produits de gestion alternative font leur place, les
investisseurs institutionnels marquant ainsi leur volonté d'optimiser le
couple rendement/risque en se choisissant des véhicules décorrélés des
marchés. Près de 30 % ont investi ou augmenté leurs positions sur ce type
d'actifs. Plus de la moitié envisage de continuer en 2003.
* Le recours à la gestion déléguée reste une tendance forte : la
totalité des institutions participantes, quelle que soit leur taille,
délèguent la gestion d'au moins une partie de leurs actifs. La part des
actifs délégués est majoritaire et en augmentation (69% contre 63%). 76 %
préfèrent la confier à des structures de gestion externes.
* Le contrôle du risque et la qualité du processus de gestion font
leur apparition parmi les critères de choix des partenaires financiers. La
régularité des performances, la qualité du reporting et la solidité
financière restent également déterminants.
* Les institutionnels satisfaits de la gestion déléguée de leurs
réserves : malgré un contexte de marché difficile et une exigence croissante
notamment en termes de reporting, la grande majorité (85%) se déclare
satisfait de leur partenaire actuel.
* L'investissement socialement responsable , s'il intéresse de plus
en plus (62 % des groupes interrogés) les institutionnels, est presque
absent des portefeuilles (1,5%).
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